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Financière Cambon dans le top 15 du classement M&A 2011 - 01-02-2012Financière Cambon, classé #11, a réalisé 14 opérations pour une valeur de transaction proche de 200 m€. Voir l'articleFinancière Cambon signe pour le deuxième fois en 1 mois le deal de la semaine - 30-01-2012Ayant atteint avec un an d'avance les objectifs de son plan d'affaires, Consort NT entame un nouveau cycle. La société de services informatiques spécialisée dans l'infogérance d'infrastructures pour les grands comptes réorganise son capital avec un second MBO, valorisé 60 M€ selon nos informations, qui voit les dirigeants, dont le président Jason Guez et le directeur général associé Marc Adler, monter de 58 à 70 %. Les actionnaires existants Axa Private Equity et Naxicap Partners, descendent de leur côté à 30 %, réalisant une belle plus-value dans l'opération, et réinvestissent aux côtés du nouvel entrant EPF Partners - ce dernier mettant 3 M€ - par ailleurs en cours de finalisation de son quatrième fonds à 120 M€ selon nos sources ( lire aussi ci-dessous la nomination de leur nouvelle associée gérant). La dette, une belle enveloppe équivalente à 40 % du montant de l'opération, est arrangée par BNP Paribas, et financée également par SG CIB, Banque Populaire Rives de Paris et LCL. 200 M€ de revenus en 2016 Depuis le MBO de 2008 (lire ci-dessous) et dans un contexte difficile, notamment pour les SSII, Consort NT a su faire progresser de 73 % son chiffre d'affaires à 104 M€ en 2011 pour 1 600 salariés, atteignant avec un an d'avance le cap des 100 M€. "Cette croissance, rentable, est d'autant plus impressionnante qu'elle s'est faite uniquement de manière organique, grâce à un positionnement intéressant sur l'infogérance d'infrastructures pour des grands comptes, un secteur porteur avec une belle récurrence, et une équipe de dirigeants de grande qualité", indique David Salabi, directeur associé chez Financière Cambon, conseil financier de la société, lequel a structuré l'opération. Vers de la croissance externe pour la première fois ? Le nouveau plan à cinq ans de la SSII cotée - 5 % du capital avait été placé en 2002 au Marché libre, où n'est plus coté aujourd'hui qu'un reliquat de titres - table sur 200 M€ de chiffre d'affaires en 2016, soit une croissance annuelle légèrement inférieure aux 20 % affichés sur les quatre dernières années. Pour aller plus vite, Jason Guez, détenteur désormais de 53 % de sa société et qui envisage d'ouvrir légèrement son capital à d'autres salariés, n'exclut pas d'avoir pour la première fois recours à de la croissance externe. "Il s'agirait soit de renforcer notre maillage régional, notamment en Rhône-Alpes, soit notre savoir-faire technologique en particulier dans les secteurs porteurs du cloud computing et de la mobilité", indique-le P-dg. Quand les compétences IT françaises suscitent les convoitises ! - 22-11-2011Ce cercle vertueux est d’ailleurs à l’origine de réussites incontestées, notamment dans l’écosystème de l’Internet et du monde du logiciel. On constate néanmoins, mis à part quelques exceptions, que l’une des caractéristiques de nos entreprises IT a longtemps été leur manque d’ouverture et de visibilité à l’international, en dépit d’une approche technologique avancée, souvent à la pointe de l’innovation, que ce soit en matière de commerce électronique ou encore de logiciels professionnels. Mais depuis peu, il semble que nos pépites et PME technologiques, et plus uniquement les grands groupes, soient mises au premier plan. En effet, nous pouvons par exemple nous pencher sur l’évolution « comportementale » des fonds étrangers et notamment des fonds anglo-saxons qui se tournent désormais vers le vieux continent, et particulièrement vers la France, pour sélectionner les entreprises les plus innovantes qui conjuguent vision stratégique concrète et technologies différenciatrices. On notera d’ailleurs que depuis trois ans, de nombreuses capitalisations provenant de fonds étrangers ont été réalisées au regard des précédentes années (citons l’entrée d’Accel Partners au capital de Showroomprivé, de Bessemer au capital de Critéo ou de DFJ Esprit chez QoSmos). La France se hissant au premier rang européen des opérations venture avec 741m€ investis en 2010 (source : EVCA), il est donc naturel que les fonds US se tournent vers notre territoire avec des équipes quasi dédiées comptant souvent de nombreux « frenchies » et opérant depuis Londres ou la cote Est. Mais cette tendance met aussi en exergue les limites de l’écosystème pourtant bien fourni du capital risque en France qui ne peut répondre aux besoins de certains acteurs recherchant des montants importants. Au-delà de l’aspect purement capitalistique, ces prises de position de fonds étrangers dans les entreprises françaises contribuent également à les propulser largement sur le devant de la scène internationale et donc à véhiculer le savoir-faire français hors de nos frontières. Ainsi, dans le cadre de la prise de capital d’Accel Partners chez Showroomprivé, la dimension d’internationalisation au niveau européen a représenté une condition stratégique : Espagne, Italie, UK. Pour reprendre l’expression d’un investisseur américain qui s‘exprimait au sujet des entreprises Internet françaises « France is on the map ! » Cette courte phrase résume bien l’évolution de la perception des investisseurs au regard du savoir-faire technologique français et de son potentiel. Au-delà des investissements directs réalisés par les fonds, l’évolution des comportements liés aux fusions-acquisitions est également au centre de l’actualité économique des entreprises IT. En effet, de plus en plus de transactions sont effectuées en cross-border (hors de nos frontières). Ainsi, de nombreuses acquisitions significatives sont désormais opérées, notamment auprès d’entreprises IT ultra spécialisées. Il n’est donc plus rare de voir un groupe international racheter une entreprise technologique pour l’intégrer globalement dans son offre, à l’image de Rakuten avec PriceMinister, Match avec Meetic ou Ariba avec B-Process. Au regard de ces éléments, de nouvelles opportunités semblent se dessiner et prendre rapidement forme. En effet, de par cet intérêt croissant des investisseurs étrangers, les secteurs en pointe tels que l’Internet, les technologies et les biotechnologies devraient désormais pouvoir bénéficier de nouveaux apports pour se développer en France, mais surtout à l’international ! Certains l’ont d’ores et déjà compris et commencent à tirer les fruits de telles synergies. Il reste donc à bâtir de belles success-stories et à inciter investisseurs étrangers et entrepreneurs à multiplier les rencontres pour déployer des projets d’envergure et exporter massivement le savoir-faire français.
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La levée de fonds : un véritable levier pour les entrepreneurs - 07-11-2011Tout d’abord, il est nécessaire de ne pas se précipiter tête baissée dans cet exercice compliqué, mais de prendre de la hauteur sur son projet pour en évaluer la pertinence pour l’investisseur. Ainsi, l’on constate que nombre d’entrepreneurs, en dépit d’un projet intéressant, se heurtent fréquemment à une réponse négative suite à leurs différentes démarches. Cette situation, assez fréquente, notamment pour la réalisation d’un premier tour de table, traduit généralement un manque de préparation des projets et une méconnaissance de l’écosystème des fonds d’investissement et de leurs pratiques. Afin de réussir sa levée de fonds, il est donc nécessaire d’associer et de prendre en compte de nombreux éléments complémentaires : marketing, commerce, concurrence, « go to market », finance, orientations des investisseurs, … autant de données qui permettront de présenter un projet solide et générateur d’intérêt. N’oublions pas que, comme lors d’une présentation commerciale, la première impression est souvent décisive, tout au moins dans le fait de poursuivre ou non l’étude du projet. Au même titre que les donneurs d’ordre, les investisseurs sont extrêmement sollicités et choisiront les dossiers les mieux préparés. L’entrepreneur doit donc parler le même langage pour sortir du lot et boucler son tour de table. Au regard de ces éléments, lever des fonds est donc un exercice à préparer minutieusement. Cela explique pourquoi la majorité des opérations réalisées sont effectuées en partenariat avec des spécialistes qui ont pour double objectif de permettre à l’entrepreneur de trouver les capitaux souhaités et de proposer aux investisseurs des projets qui s’inscrivent dans le cadre de leurs stratégies d’investissement. En ce sens, un conseil en levée de fonds doit être le garant de la bonne conduite des opérations et proposer un projet valorisant et générateur de croissance. Ce conseil externe permet de donner une nouvelle dimension au projet présenté en mettant en avant des axes stratégiques et en agissant comme un premier filtre vis-à-vis des investisseurs. Ainsi, l’investisseur pourra mieux analyser la pertinence du dossier et investir en ayant à la fois une vision industrielle et financière du projet présenté. Le conseil en levée de fonds permet donc à l’entrepreneur de préparer des dossiers, souvent complexes, dans les meilleures conditions. Cet élément est stratégique et allège considérablement l’emploi du temps de l’entrepreneur qui pourra s’appuyer sur un spécialiste tout au long de l’opération.. Au niveau des investisseurs, le leveur de fonds veillera également à sélectionner en amont les fonds les plus adaptés au type d’entreprise proposée. Connaissant parfaitement leur fonctionnement et leur cycle d’investissement, il veillera donc à faciliter des rencontres porteuses et génératrices d’intérêt pour l’entrepreneur et pour les investisseurs. Ce partenaire est donc avant tout un véritable conseil dans une stratégie de recherche de capitaux. Très impliqué dans la bonne conduite des projets, iljoue un rôle de tiers de confiance entre l’investisseur et l’entrepreneur. Une telle démarche explique que la majorité des entrepreneurs, même les plus rompus à l’exercice, souhaitent s’entourer de spécialistes pour mener à bien leurs opérations. Lien vers l'article : SSII : les fusions-acquisitions repartent avec les valorisations - 10-01-2011Selon les premiers chiffres émanant du cabinet de conseil AP Management cité par 01netpro, le marché des fusions-acquisitions a été marqué par une nette reprise en 2010 dans le secteur des SSII et des logiciels. Le nombre d’opérations est en hausse de 15% (après une légère hausse en 2009 mais qui ne compensait pas la baisse de 25% de 2008). Et, s’il ne retrouve pas son niveau de 2008 (1,364 Md€), le montant cumulé des chiffre d’affaires des entreprises rachetées se redresse également passant de 733 M€ à 1 Md€. Mais c’est surtout la taille des acquisitions qui progresse. L’essentiel des rachats de 2009 concernait des entreprises de moins de 10 M€ de CA. 2010 aura été en revanche marqué par des opérations plus ambitieuses : Econocom-ECS ; ITS Group-Axialog ; Aubay-Adex ; Viseo-Homsys ; Jouve-Safig ; Devoteam-Tietco ; Osiatis-Astek ; Feel Europe-Ovelia… Cette reprise des fusions-acquisitions semble surtout être la conséquence d’un redressement de la valorisation des entreprises concernées à partir du quatrième trimestre 2010. « Confortées par leurs résultats, les grandes SSII sont revenues à l’achat dès la mi 2010 », note Michaël Azencot, directeur associé du cabinet de conseil en fusions-acquisitions Financière Cambon. Mais les vendeurs ne se sont décidés que lorsque les valorisations ont atteint une fourchette comprise entre six à huit fois le résultat brut d’exploitation contre cinq à six fois jusque là. « On atteint même neuf fois « l’Ebit » sur certains dossiers », confie un acheteur, inquiet de voir ainsi remonter les prix. Du coup, 2011 s’annonce comme un bon cru. Du moins pour les SSII. « Ce n’est pas l’euphorie de 2007-2008 mais on reçoit pas mal d’appels d’entreprises, indépendantes ou non, qui souhaitent négocier un adossement sur la base de leurs résultats prévisionnels 2011, relate Michaël Azencot. Sachant qu’il faut en moyenne six mois pour boucler une affaire, ces dossiers devraient aboutir dans le courant du deuxième semestre », estime-t-il, allant jusqu’à prédire « des sorties de la cote pour les valeurs moyennes en bourse si les cours ne s’améliorent pas rapidement ».
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Financière Cambon au coeur de l'évènement Le Web 10 - 13-12-2010A l'occasion du Salon évènement Le Web 10, qui s'est tenu à Paris les 8 et 9 décembre 2010, Financière Cambon a participé à l'élaboration de la newsletter "Financing the future", en association avec Raconteur et Informilo. Voir l'articleClassement Boutiques M&A 2009 en France - 08-03-2010Décideurs sort son traditionnel classement annuel 2009 des Banques d'affaires et Boutiques M&A. Financière Cambon est n°1 sur son segment de marché. Voir l'articleLes valeurs moyennes renouent avec la croissance externe - 22-01-2010Depuis un mois et demi, période
habituellement calme en la matière, les sociétés cotées sur les
compartiments B et C d’Eurolist et Alternext Nyse Euronext Paris ont réalisé une vingtaine de transactions. Autant qu’au cours du
trimestre qui a précédé. Tous les secteurs sont concernés,
indistinctement. Dans la santé animale, le laboratoire vétérinaire Virbac a signé un accord pour le rachat des actifs vétérinaires de Pfizer en Australie (36 millions de dollars australiens de chiffre d’affaires, soit environ 23 millions d’euros).
La cotation des SSII remonte la pente - 06-01-2010Massacré à l'orée de la crise, le cours de Bourse des sociétés de services informatiques a retrouvé des couleurs ces derniers temps. La plupart des SSII ont vu leur valeur progresser fortement depuis l'été. Phénomène de rééquilibrage ou secteur qui redevient attractif ? C'est plutôt pour la première explication qu'il faut opter : sanctionné à l'excès en période de crise, le secteur ne pouvait que repartir à la hausse. « Il y a clairement un phénomène de rattrapage : les investisseurs, comme lors de la précédente crise, ont boudé le secteur de façon exagérée en raison de son caractère très cyclique. Dans la mesure où une reprise est anticipée en 2010, ils y reviennent », analyse David Salabi, directeur associé de Financière Cambon, un cabinet de conseil en fusions acquisitions. Le secteur profite par ailleurs d'un mouvement général positif sur les places boursières, à l'image du CAC 40 qui a dépassé lundi la barre des 4 000 points. Paradoxalement, ce redémarrage boursier intervient alors que les SSII ont publié des résultats décevants au troisième trimestre 2009. Comme à son habitude, le marché financier est en avance par rapport à l'activité économique réelle des sociétés et anticipe une reprise significative au second semestre 2010. Le phénomène spéculatif n'est pas à négliger. Les investisseurs s'attendent à une nouvelle phase de consolidation du secteur pour l'année à venir et ils renforcent leur position sur certaines valeurs. Une consolidation qui a débuté par le rachat, le mois dernier, de la SSII Valtech par Siegco, un fonds d'investissement belge. Reste que la cotation moyenne du secteur des services informatiques est encore à un niveau très bas par rapport à sa situation trois ans auparavant. La capitalisation boursière d'Atos Origin, par exemple, se situe aux alentours de 42 % du chiffres d'affaires. La moyenne du secteur se situant sous la barre des 40 %. « En haut de cycle, cette moyenne avoisine plutôt 70 % du CA », précise David Salabi. Toutes les valeurs ne sont pas logées à la même enseigne. Les gérants se reportent en premier lieu sur les leaders du secteur Capgemini, Atos Origin ou Steria plutôt que sur les petites valeurs. Explication : « En période de crise, les petites SSII ont davantage de problème de liquidité et laissent un mauvais souvenir aux investisseurs, relève David Salabi. Les grosses valeurs sont également réputées plus “liquides”, c'est-à-dire que l'on peut en sortir plus facilement. Elles présentent donc moins de risque en phase de reprise. » Financière Cambon se renforce - 20-11-2009Le conseil parisien de fusions-acquisitions, Financière Cambon, s'associe à Morgann Lesné (photo ci-contre). Riche de plusieurs expériences entrepreneuriales, notamment dans l'édition de logiciels avec la création de Tech4field, Tech4trials et Nexims, il avait créé sa propre structure de conseil en levée de fonds et M&A dédiée au TIC, ML Capital. " Le cabinet, actuellement en fort développement, renforce son équipe de direction et compte accélérer son développement à l’international", indique David Salabi, le fondateur (photo ci-dessous). Créé en 2003, Financière Cambon figure parmi les principaux conseil M&A des PME dans les secteurs de l'IT, internet, télécoms et médias en Europe. Avec une vingtaine de salariés, le cabinet a mené une cinquantaine d’opérations sur les cinq dernières années et réalise un chiffre d'affaires de plus de 3 M€.Il conseille actuellement le belge Siegco sur son OPA sur la SSII cotée Valtech (lire articles ci-dessous). SSII : vers une reprise timide des fusions-acquisitions - 19-10-2009Lien vers l'article : http://www.channelnews.fr/index.php?option=com_content&task=view&id=4652&Itemid=7
Bientôt l’heure de la reprise pour les fusions-acquisitions de SSII - 13-10-2009Lien de l'article :
Les SSII cotées semblent sous-valorisées - 15-10-2008Lien : article en ligne Site de l'éditeur : http://www.channelnews.fr Il a conduit son opération de LMBO - 14-09-2008L'opération de LMBO sur Consort NT est décortiqué ici avec notamment un retour d'expérience de Jason Guez (le dirigeant repreneur) et David Salabi (le conseil). Plusieurs aspects sont mis en avant : le timing, le process de construction de l'opération, les outils d'incitation du management. Site de l'éditeur : http://www.01net.com/ Le LBO fait le dos rond - 27-03-2008Dossier capital investissement réalisé par l'Agefi Hebdo sur l'industrie du LBO. A lire. Site de l'éditeur : http://www.agefi.fr/Les valorisations des SSII sont exagérément basses - 05-03-2008Source : Channel News Site de l'éditeur : http://www.channelnews.fr/ Fusions-Acquisitions : l'année 2008 s'annonce moins prospère pour le midmarket - 08-02-2008Interview de David Salabi - 26-10-2007L'interview en ligne : http://www.tivipro.tv/chaine_salons.php?id=2464&id_salon=62 Site de l'éditeur : http://www.tivipro.tv/ GFI à l'orée d'un nouveau cycle de développement - 09-04-2007Quel enseignement peut-on tirer de cette opération financière ? Pourquoi les fonds s'intéressent-ils de plus en plus aux SSII ? David Salabi donne son avis à la rédaction de 01 Informatique. Lien : http://www.01net.com/article/342954.html Site de l'éditeur : http://www.01net.com/01informatique/ Easyvoyage remanie son actionnariat par une double opération financière - 19-03-2007Cette opération présente l'originalité de réunir, au capital d'une même société, un fonds LBO et un fonds de capital risque ansi que des business angels de grande renommée. Le montage a permis de satisfaire plusieurs objectifs : faire sortir certains actionnaires historiques désireux de réaliser leur investissement, financer le développement de la Société, faire bénéficier le dirigeant d'un effet relutif au capital de sa société. Les petites SSII n'échappent pas à la consolidation - 05-01-2007En 2006, une vague de rachat a touché les PME du service : Akka/Silogic, Alyotech/Cril Technology, Aubay/Projipe, CGI/Plaut, France Telecom/Groupe Diwan, GFI/Adelior, SQLI/Aston, Team Partners Group/Datem. La course à la taille, la bonne visibilité, l'intérêt du Private Equity pour ce secteur et l'accès retrouvé au financement bancaires constituent les principaux moteurs de ce mouvement. Lien : http://www.01net.com/editorial/340396/marche/les-petites-ssii-n-echappent-pas-a-la-consolidation/ Site de l'éditeur : http://www.01net.com/01informatique/ Progression plus mesurée des petites valeurs - 02-01-2007La Tribune fait un bilan annuelle sur l'évolution boursière des smallcaps sur 2006. David Salabi est interrogé à ce sujet. Site de l'éditeur : http://www.latribune.fr Diwan rejoint France Télécom - 28-08-2006Conseil financier cédants : Financière Cambon Conseils juridiques cédants : Bignon Lebray Conseils juridiques acquéreur : Fried Frank Site de l'éditeur : http://www.lesechos.fr/lettrespro/presentation/capital/intro.htm La concentration s'accélère chez les éditeurs et SSII - 09-08-2006Le nombre de rachats de SSII et d'éditeurs français a augmenté de 25% depuis le début de l'année. Une hausse directement lié au retour à la croissance et à une consolidation par le bas du secteur du logiciel et des services. L'accès plus aisé au crédit pour faire des acquisitions est redevenu un facteur moteur pour le marché. France Télécom étend son positionnement sur le front des services d'entreprise - 01-08-2006France Télécom acquiert Groupe Diwan afin d'accélerer le déploiement de sa stratégie sur le marché des entreprises. La complémentarité des offres et des compétences permet à l'ensemble combiné de répondre, de manière plus efficace, à l'évolution des besoins des clients et, ainsi, d'accompagner la transformation IP des entreprises. Lien : http://solutions.journaldunet.com/imprimer/0608/060801-rachat-diwan-ft.shtml Site de l'éditeur : http://solutions.journaldunet.com/ France Télécom lance une garantie de cours sur Diwan - 31-07-2006La Tribune met en évidence la première garantie de cours sur Alternext. David Salabi témoigne du contexte dans lequel cette opération a été réalisée et les raisons du choix de France Télécom par les cédants. Lien : http://www.latribune.fr Après le rachat de Projipe, Aubay vise les grands comptes - 19-07-2006L'opération donne naissance à un acteur du conseil et de l'ingénierie représentant près de 2000 collaborateurs, dont 1000 sont basés en France. Michaël Azencot interrogé par JDNet Solutions donne son sentiement sur la transaction Aubey - Projipe qu'il a organisée. Lien : http://solutions.journaldunet.com/0607/060719-aubay-projipe.shtml Site de l'éditeur : http://solutions.journaldunet.com Exit Deal for Spef Venture - 16-06-2006Spef Venture has exited its investment in 3D animation software developer Eovia following its sale to Daz Productions. Vendor M&A advisers : Financière Cambon Michaël Azencot of Financière Cambon said that negociation had been speedy, with very simple conditions being laid out. Site de l'éditeur : http://www.franceunquote.com/ Financière Cambon : un conseil entreprenarial sur le small et le mid cap - 23-01-2006Décideurs, la revue des professionnels du droit, consacre sa rubrique "Small is Beautiful" à Financière Cambon, la "jeune boutique M&A prometteuse". Elle réalise, à cette occasion, une interview de Michael Azencot et de David Salabi pour faire un bilan sur l'activité et le positionnement de Financière Cambon : l'article. Banques d'affaires : les boutiques font fureur ! - 16-01-2006Option Finance consacre un dossier complet aux "boutiques M&A". Ces cabinets conseils indépendants se sont multipliés sur les trois dernières années et prennent une part très active au marché. Certains ne se cantonnent plus aux deals de taille moyenne, mais apparaissent de plus en plus sur les grandes transactions. C'est le cas, entre autres, de Toulouse & Associés, Bucéphale Finance ou Messier Partners. En revanche, d'autres ciblent spécifiquement le segment midcap. C'est le cas de Financière Cambon qui se spécialise sur les opérations de moins de 50 millions d'euros de valorisation. Source : Option Finance n°86 Opération majeure dans la distribution informatique qui "couronne le modèle du pure player Internet face à son grand frère traditionnel" - 15-12-2005Financière Cambon donne son analyse sur le rachat de Inmac par Wstore. Cette opération couronne le modèle Internet dans le domaine de la distribution et souligne l'importance de fonds de retournement comme Gores Technologies qui a su jouer son rôle avant de trouver une sortie par le haut. A moyen terme, l'ensemble est amené à aller en bourse. Lien : http://www.01net.com/editorial/298119/wstore-et-inmac-une-union-de-competences/ Site de l'éditeur : http://www.01net.com Le Journal du Net annonce l'arrivée de Michael Azencot en tant que directeur associé de Financière Cambon - 18-11-2005Michael Azencot rejoint Financière Cambon afin de conduire des missions de conseil et participer au développement du cabinet. Il bénéficie de plus de 6 ans d'expérience dans les opérations de fusions-acquisitions au sein de Devoteam puis de Dassault Systèmes. Lien : http://solutions.journaldunet.com/nominations/051115nominations.shtml Site de l'éditeur : http://solutions.journaldunet.com Portrait de Financière Cambon dans la Lettre du Conseil - 13-11-2005La Lettre du Conseil a repéré Financière Cambon comme l'un des cabinets montants du domaine des fusions-acquisitions. La revue professionnelle lui consacre un portrait : l'article. Source : La Lettre du Conseil n°43 Avis d'expert sur la pratique de l'évaluation d'une société technologique - 13-09-2005David Salabi revient sur la question lancinante de l'évaluation d'une société technologique. Comment évaluer une société composée essentiellement d'actifs incorporels ? Comment évaluer une société dont les prévisions sont difficiles à établir ? Comment s'y prennent les protagonistes des fusions-acquisitions dans ce domaine pour trouver un terrain d'entente ? Lien : Site de l'éditeur : Le lancement réussi d'Alternext fait de l'ombre au capital-risque français - 26-07-2005Les investissements des capital-risqueurs en France ont chuté de 47 % sur le premier semestre 2005. L'apparition d'un marché boursier destiné aux PME pourrait changer la donne du financement des jeunes sociétés. David Salabi donne son point de vue, dans cet article, sur la nouvelle concurrence que représente Alternext pour les levées de fonds en Private Equity. Site de l'éditeur : http://www.lesechos.fr La valorisation d'une société non cotée : un faux débat - 23-06-2005Avis d'expert de David Salabi dans l'Agefi - 23-06-2005Source : L'Agefi La valorisation des sociétés non cotées : un faux débat. Lien : http://www.agefi.fr Site de l'éditeur : http://www.agefi.fr/articles/imprimer.asp?id=953243 Le Monde Informatique interroge David Salabi sur les tendances 2005 en fusions-acquisitions - 17-06-2005Source : Le Monde Informatique Les sociétés de service et les éditeurs sont redevenus très actifs en matière de fusions-acquisitions. Après l'annus horibili 2002, la reprise entamée en 2003 s'est confirmée en 2004 et devait logiquement se poursuivre et s'amplifier. Les grands acteurs en quète de croissance externe ont retrouvé la confiance, la possibilité de relever de l'argent sur les marchés et la rentabilité. Leur stratégie de croissance externe peut être de deux types : atteindre une meilleure taille critique pour mieux supporter le guerre des prix ou rechercher des expertises de pointe afin de se différencier. Site de l'éditeur : http://www.lemondeinformatique.fr Telindus met la main sur Arche - 30-05-2005Source : Décision Distribution Cette opération majeure dans le domaine de l'intégration de service illustre le phénomène de concentration que connaît ce secteur. Après Apogée Communications et Cyber Networks, c'est au tour d'Arche Communications de s'adosser. Telindus était l'un des rares acquéreurs à pouvoir réaliser une telle opération en numéraire (47 millions d'euros). David Salabi donne son avis sur cette opération à Décision Distribution. Lien : Site de l'éditeur : http://www.01net.com/editorial/279548/go/telindus-met-la-main-sur-arche/ Pratique de la lettre d'intention - 01-07-2004Source : Hitechpros Avis d'expert sur la pratique de la lettre d'intention. Forme et contenu d'une lettre d'intention, obligations de l'acheteur, obligations du vendeur... Lien : http://www.hitechpros.biz/newsletters/newsletters2004_07.asp Site de l'éditeur : http://www.hitechpros.biz Teamlog DMS prend un nouvel envol - 05-04-2004Source : Capital Finance Capital Finance annonce la cession par Teamlog de sa filiale, détenue à 91,9%, Teamlog DMS, spécialisée dans les logiciels pour les activités de TV numérique. Cette activité a généré un chiffre d'affaires de 6,3 millions d'euros en 2003. Elle est acquise par son management et par un groupe de VC's : C-Source, Thales Corporate Venture et IXCore. Site de l'éditeur : http://www.lesechos.fr/lettrespro/presentation/capital/intro.htm Les boutiques multiplient les mandats sur le segment mid-cap - 08-03-2004Source : Option Finance Ce dossier de Frédérique Garrouste sur les boutiques M&A met en évidence le fait que cette catégorie d'acteurs est une alternative sérieuse aux banques d'affaires traditionnelles pour traiter les dossiers mid-cap. "Alors que dans les banques d'affaires, les seniors ne sont pas motivés par un dossier mid-market, nos associés ciblant uniquement ce type de clientèle restent en première ligne de bout en bout du processus" explique David Salabi. Ce dossier met également en exergue la reprise particulièrement dynamique de l'activité de fusions-acquisitions sur ce segment de marché. Devoteam puise chez Colt Télécom - 12-01-2004Source : Capital Finance La lettre professionnelle Capital Finance annonce la cession d'Apogée Communications et d'Asthéa Ingénierie à Devoteam. Conseil Financier Vendeur : Financière Cambon (David Salabi, Benjamin Derouillon) Conseil Juridique Vendeur : Lovells (Lucas d'Orgeval, Florence Defradas) Site de l'éditeur : http://www.lesechos.fr/lettrespro/presentation/capital/presentation.html |
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